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2020年06月14日 15:49

《中国REITs 操作手册 》 连载-Ⅳ

《中国REITs 操作手册 》 连载-Ⅳ 第二章   海外REITs市场概况与发展经验              本章主要介绍海外REITs市场概况与发展经验,重点叙述较为典型的REITs市场的发展历程、监管框架和产品类型等。第一节为大家展示了全球REITs市场概貌,自上世纪六十年代在美国推出以来,参与REITs市场的国家和地区越来越多,但发展程度差异很大;第二节专门讲述美国的REITs市场。作为最早推出REITs的国家,美国REITs市场也是目前全球最大、最重要、最成熟的,市场规模占全...
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2020年06月12日 17:31

《中国REITs 操作手册 》 连载-Ⅲ

《中国REITs 操作手册 》 连载-Ⅲ    第三节   REITs市场的功能与意义    作为不动产证券化的一种特殊方式, REITs可以对地产行业、地产企业及金融市场等诸多方面产生重要影响。从历史的角度来看,REITs的创立和快速发展都是在经济、房地产和资本市场经历转型或巨变的背景下发生的。作为临危受命的一个创新投资/融资产品,REITs有着其他传统渠道没有的优势。我国的经济结构和房地产市场正在经历着转型和过渡阶段,在这样的大背景下,配合其它金融创新,发展REITs...
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2020年06月11日 15:24

《中国REITs 操作手册 》 连载-Ⅱ

《中国REITs 操作手册 》 连载-Ⅱ    二、REITs与相关概念的比较     (一)与房地产证券化的比较                                           图1.6  房地产资产证券化的类型          如图1.6所示,传统的方式是资产负债表右侧的融资,通过住宅高周转之后的库存利润来作为偿债基础,依赖的是公司信用。随着资产负债表日渐沉重之后,其他的一些资产是有条件也有必要盘活,包括应收账款、远期收入,以及投资物业本身。在资产负债表的左边,资产证...
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2020年06月10日 19:54

《中国REITs 操作手册 》 连载-Ⅰ

《中国REITs 操作手册 》 连载-Ⅰ 第1章   REITs的概念、特征与主要功能         近些年来,国内的房地产行业愈发具有金融化的趋势,这个“金融化”主要表现为如下三个方面:一是从房产供给端看,房地产开发的金融化;二是从购买需求端看,房地产商品属性的金融化,三是从参与的市场主体看,房地产行业参与群体的金融化。从上述三方面,我们都感觉到房地产行业与金融、资本结合的趋势越来越明显。国际上成熟市场的投资者可以通过金融工具来参与房地产市场,在房地...
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2020年06月05日 22:36

林华:资管产品规则代码化的思考

林华:资管产品规则代码化的思考        一、资管代码化以及方法的思考     与很多资管行业的朋友交流,他们大部分的时间都是用在阅读法律文本上,然后把法律文本转换成可以用excel可以计算的数据格式,来计算资管产品的现金流,然后利用excel表格来计算现金流,以及可能的压力测试情景。     举一个信贷资产证券化产品为例,一家银行计划发行100亿的信贷资产证券化产品,由20家银行来购买,除了发行人之外,每家银行都需要投入团队阅读法律文件...
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